Реализация финансово-инвестиционного потенциала системы негосударственных пенсионных фондов Украины

  Актуальность. Важными субъектами инвестиционного рынка, имеющими уникальные возможности по инвестированию программ с длительным сроком реализации, являются пенсионные фонды. В настоящий момент ожидания относительно того, что пенсионные фонды станут мощным источником долгосрочных инвестиций, не оправдались. Не сформирована инвестиционная политика с учетом деятельности пенсионных фондов. В связи с этим актуальной является задача оценки инвестиционного потенциала пенсионной системы и трансформации части финансовых ресурсов пенсионных фондов в инвестиции, направленные на развитие экономики Украины.
   В развитых странах пенсионные фонды являются важными участниками инвестиционного процесса, дающими экономике страны существенный инвестиционный ресурс. Размер и характер пенсионных инвестиций в значительной мере определяется правилами функционирования пенсионной системы. Активы пенсионных фондов являются важной составляющей инвестиций. Например, активы негосударственных пенсионных фондов стран Европейского союза в 1993 г, составляли более 1,2 трлн. дол. Сумма активов пенсионных фондов в США приближается к четверти валового национального продукта. На фондовом рынке США около 26% общего объема инвестиций приходится на негосударственные пенсионные фонды [1].

   Объем пенсионных инвестиций характеризуется инвестиционным потенциалом пенсионной системы. Существует множество определений инвестиционного потенциала, от самых простых, согласно которым инвестиционный потенциал рассматривается как источник для будущего инвестирования, до сравнительно сложных, где инвестиционный потенциал определяется как совокупность инвестиционных ресурсов, составляющих ту часть накопленного капитала, которая представлена на инвестиционном рынке в форме потенциального инвестиционного спроса, способного и имеющего возможность превратиться в реальный инвестиционный спрос, обеспечивающий удовлетворение материальных, финансовых и интеллектуальных потребностей воспроизводства капитала. В качестве инструментов инвестирования пенсионных фондов рассматриваются государственные облигации, корпоративные облигации, банковские депозиты, векселя, акции, ипотечные ценные бумаги, облигации и акции иностранных эмитентов, иностранная валюта на счетах в кредитных организациях.
   Сегодня вопросам функционирования и реформирования пенсионной системы Украины посвящены отдельные труды отечественных ученых-экономистов, в частности работы В.И. Грушко, Е. Аверьянова, Н.В. Луговенко, И.В. Новикова, И.Ф. Гнибиденко и некоторых других [1-5]. Однако, большинство работ, связанных с анализом системы пенсионного обеспечения в Украине, концентрирует внимание на механизмах исключительно финансирования пенсий. Так, в указанных работах рассматриваются возможные варианты изменения всей системы обязательного страхования. При этом, трудности связанные с использованием активов негосударственных пенсионных фондов, которые будут расти год от года и в итоге превратится в значительный инвестиционный ресурс, не так детально изучены.
    Цель и задачи исследования. Цель работы состоит в обобщении организационно-экономических особенностей формирования совокупности пенсионных активов в системе негосударственного пенсионного обеспечения Украины, а также разработка направлений использования данных средств в инвестиционном развитии страны.
Задачи исследования:
- уточнение особенностей реализации механизма накопительного и негосударственного пенсионного страхования в Украине;
- экономическая оценка инвестиционного потенциала существующей системы негосударственных пенсионных фондов в Украине;
- выявление ключевых проблем, связанных с расширением инвестиционной активности негосударственных пенсионных фондов;
- формулировка предложений по активизации инвестиционного потенциала отечественных негосударственных пенсионных фондов.